这些不过是泛泛而谈，实际尺度，还是需要听取“专家意见”。
费莉萝，就是负责给专家意见的。
“目前，nhn集团的总市值在220亿美元左右，其中，被我们盯上的搜索社交部门，今年市值波动范围是110-130亿美元，剩下的网游部门大约值80-90亿美元。
根据韩国证券法，我们宣布私有化之后，应当至少按照本年度均价、发起前一个月均价和发起日最高价这三个参考价中，最高的那一个，再额外溢价20，作为私有化要约价。公司内任何股东，都有权要求以这个价格把股票卖给我们、然后退出。
如果按照这个价格溢价要约后、到退出期届满，流通股份额降低到了5以下，而且持股股东总人数也低于退出机制的要求，那么私有化就完成了，这个公司就相当于从高斯达克退市了。
如果届满的时候，流通股比例和散户人数没有压到线下，那么发起方还要再涨10，也就是按照30溢价，进行最后一轮强行收购。按照这个价格充分收购后，所有剩下的散户必须把自己的股权提高到1以上，才可以留在公司内，从此转为非流通股东，而达不到这一要求的，会被强卖。”
股票市场上，很多散户觉得只要哥买了股票，放着不想卖，是没人可以比他的。这种认识其实很肤浅，之所以如此，无非是因为中国的股市上很少经历退市、重新私有化这种事儿。
在中国股市上，上市几乎是单向的，只有人挤破头拼命想上市圈钱，从来没有已经上市的公司想退出流通。
但是在一个成熟的资本市场上，有上就该有下，有进就该有退。一家公司如果经营前景很好，也不缺钱了，没有融资压力，为什么还要让散户来分润自己的经营利润呢？
所以，在成熟资本市场的国家，是有一套很完善的机制，确保那些买了股票后丢在那儿几年都不看一眼的死硬散户——如果遇到了私有化退市，哪怕你不想卖，只要收买方给出了溢价30于上述三个均价的价格，那么就可以强买强卖。
要躲避强买强卖也行，那就要让这个散户自己也去以同等价位吸筹，一群散户的股集中起来，确保超过公司总股本1，然后就可以退市之后做大股东，非流通的那种。
这是为了保障公司退市后的决策权集中，谁也不希望一个已经退市的公司，将来开董事会还得召集几百个人投票决策。
这种制度，防止了少数“刁民”明明没实力，在退市的时候当“钉子户”赖着不走。
“所以，我们至少需要按照130亿美元的市值，按照预留30溢价作为心理价位，来筹钱了。那就是170亿美元，刨掉已经吸到手的14，还要150亿美元左右。”
小学数学就能算清的账。
是一笔大钱。
当然，实际上可能用不到那么多，因为不是所有原股东都会在这波私有化中抛售的。
另外还有一部分核心管理层、创始人团队，不会甘心从此退场走人，会选择到时候拿初音网络科技的股票置换，那样也可以为初音省下一些现金。
这种股权置换式收购，在圈内是很常见的。
扎克伯格准备拿下的whata，他拟定的手段，就是股权置换为主、现金交易为辅。这样可以让他省去很多和华尔街打交道的麻烦。
而另一个时空的facebook，在搞定whata的时候，其实也用了股权置换——看上去facebook非常财大气粗地花了足足190亿美元收购了whata，实际上现金只有40亿美元，而剩下的150亿美元都是等值的facebook股票。
不过，那一招扎克伯格可以用得很溜，顾莫杰却比较麻烦。
因为另一个时空2014年的facebook已经是一家上市公司了，其股权置换估值可以得到第三方公认。
哪怕是本时空，扎克伯格为了收购提前出现的whata，也在相应地提前facebook上市进程。原本预计2012年上市的公司，如今提前了一年，宁可损失一些估值，也要赶在年中上市。
而初音网络科技至今还是一家非上市公司。
拿初音网络科技的股权去置换别人的股权，缺乏监管部门所认可的公信力。
何况，nhn反而是一家上市公司。
扎克伯格是拿上市公司股份置换非上市公司股份。
顾莫杰是拿非上市公司股份置换上市公司股份。
两者之间的难度，相差不可以道里计。
细究下来，顾莫杰必须准备的真金白银，要比扎克伯格多得多。
至少也得融特么100亿美金备着打底，剩下的才好考虑股权置换。
“目前的主流融资渠道，对我们有什么想法么？收购对象那边，情报工作目前做到哪一步了？有没有哪些大股东的意向比较明确、肯定愿意抛或者肯定不愿意抛？”
面对顾莫杰的问题，费莉萝干净利落地回答：
“主流融资渠道……目前在运作的，无非是发行可转债，还有就是动用如今用户储金越来越多的初音钱包存款，挪用于公司投资。别的渠道目前都没什么进展。至于目标公司内部，也就是游戏事业部的人明显不会抛售，如果我们真发起私有化，估计他们会趁机单干。”
第五十八章 人在江湖飘哪能不挨刀
有人的地方就有江湖，被顾莫杰盯上的nhn集团内部，也绝对不是铁板一块。
nhn集团，是2002年在高斯达克上市的。
那时候，正是2000年互联网泡沫破裂、寒冬尚未退去的当口。
如果对那段历史不熟，可以横向对比一下中国国内的n家互联网巨头——新浪、搜狐、网易，那都是2000年泡沫破裂前在纳斯达克成功上市的，尤其是网易赶上了2000年6月30号、几乎算是末班车。
然后，纳斯达克长达两三年的萧条。
当中国互联网企业再一次出现上市潮时，已经是04年、05年的事情了。比如04年的港股腾讯，05年的纳斯达克百度、盛大。
当年的互联网泡沫寒冬是全球性的，身在韩国的nhn集团，当时自然也不好过。
而那样一家公司，却在2002年这么一个几乎没有新互联网公司io的年份成功io，肯定是额外做了功课的。
复盘一下十年前的局面，外行人就可以看出端倪了。
早在2000年的时候，做搜索引擎起家的现nhn子公司之一naver，就已经图谋上市了，当时naver的老板也看到了寒冬前夜的危险，想学网易的丁老板那样蹭上末班车，可惜因为搜索引擎公司在成立的最初几年零营收的特性，导致naver没赶上。
这没什么冤枉的，在那个年代，搜索引擎公司是比门户网站公司更不被资本市场看好的一类存在。因为门户网站公司尽管也谈不上盈利，好歹有广告收入，有营业额。而搜索引擎公司在互联网泡沫破裂前那几年，连营业额这个数据都谈不上，大家都看不明白这类公司的商业模式出路在哪里。
别说僻处韩国一隅的naver没法上市，便是百度、谷歌，一样是熬到了2005年才上市。
费莉萝，就是负责给专家意见的。
“目前，nhn集团的总市值在220亿美元左右，其中，被我们盯上的搜索社交部门，今年市值波动范围是110-130亿美元，剩下的网游部门大约值80-90亿美元。
根据韩国证券法，我们宣布私有化之后，应当至少按照本年度均价、发起前一个月均价和发起日最高价这三个参考价中，最高的那一个，再额外溢价20，作为私有化要约价。公司内任何股东，都有权要求以这个价格把股票卖给我们、然后退出。
如果按照这个价格溢价要约后、到退出期届满，流通股份额降低到了5以下，而且持股股东总人数也低于退出机制的要求，那么私有化就完成了，这个公司就相当于从高斯达克退市了。
如果届满的时候，流通股比例和散户人数没有压到线下，那么发起方还要再涨10，也就是按照30溢价，进行最后一轮强行收购。按照这个价格充分收购后，所有剩下的散户必须把自己的股权提高到1以上，才可以留在公司内，从此转为非流通股东，而达不到这一要求的，会被强卖。”
股票市场上，很多散户觉得只要哥买了股票，放着不想卖，是没人可以比他的。这种认识其实很肤浅，之所以如此，无非是因为中国的股市上很少经历退市、重新私有化这种事儿。
在中国股市上，上市几乎是单向的，只有人挤破头拼命想上市圈钱，从来没有已经上市的公司想退出流通。
但是在一个成熟的资本市场上，有上就该有下，有进就该有退。一家公司如果经营前景很好，也不缺钱了，没有融资压力，为什么还要让散户来分润自己的经营利润呢？
所以，在成熟资本市场的国家，是有一套很完善的机制，确保那些买了股票后丢在那儿几年都不看一眼的死硬散户——如果遇到了私有化退市，哪怕你不想卖，只要收买方给出了溢价30于上述三个均价的价格，那么就可以强买强卖。
要躲避强买强卖也行，那就要让这个散户自己也去以同等价位吸筹，一群散户的股集中起来，确保超过公司总股本1，然后就可以退市之后做大股东，非流通的那种。
这是为了保障公司退市后的决策权集中，谁也不希望一个已经退市的公司，将来开董事会还得召集几百个人投票决策。
这种制度，防止了少数“刁民”明明没实力，在退市的时候当“钉子户”赖着不走。
“所以，我们至少需要按照130亿美元的市值，按照预留30溢价作为心理价位，来筹钱了。那就是170亿美元，刨掉已经吸到手的14，还要150亿美元左右。”
小学数学就能算清的账。
是一笔大钱。
当然，实际上可能用不到那么多，因为不是所有原股东都会在这波私有化中抛售的。
另外还有一部分核心管理层、创始人团队，不会甘心从此退场走人，会选择到时候拿初音网络科技的股票置换，那样也可以为初音省下一些现金。
这种股权置换式收购，在圈内是很常见的。
扎克伯格准备拿下的whata，他拟定的手段，就是股权置换为主、现金交易为辅。这样可以让他省去很多和华尔街打交道的麻烦。
而另一个时空的facebook，在搞定whata的时候，其实也用了股权置换——看上去facebook非常财大气粗地花了足足190亿美元收购了whata，实际上现金只有40亿美元，而剩下的150亿美元都是等值的facebook股票。
不过，那一招扎克伯格可以用得很溜，顾莫杰却比较麻烦。
因为另一个时空2014年的facebook已经是一家上市公司了，其股权置换估值可以得到第三方公认。
哪怕是本时空，扎克伯格为了收购提前出现的whata，也在相应地提前facebook上市进程。原本预计2012年上市的公司，如今提前了一年，宁可损失一些估值，也要赶在年中上市。
而初音网络科技至今还是一家非上市公司。
拿初音网络科技的股权去置换别人的股权，缺乏监管部门所认可的公信力。
何况，nhn反而是一家上市公司。
扎克伯格是拿上市公司股份置换非上市公司股份。
顾莫杰是拿非上市公司股份置换上市公司股份。
两者之间的难度，相差不可以道里计。
细究下来，顾莫杰必须准备的真金白银，要比扎克伯格多得多。
至少也得融特么100亿美金备着打底，剩下的才好考虑股权置换。
“目前的主流融资渠道，对我们有什么想法么？收购对象那边，情报工作目前做到哪一步了？有没有哪些大股东的意向比较明确、肯定愿意抛或者肯定不愿意抛？”
面对顾莫杰的问题，费莉萝干净利落地回答：
“主流融资渠道……目前在运作的，无非是发行可转债，还有就是动用如今用户储金越来越多的初音钱包存款，挪用于公司投资。别的渠道目前都没什么进展。至于目标公司内部，也就是游戏事业部的人明显不会抛售，如果我们真发起私有化，估计他们会趁机单干。”
第五十八章 人在江湖飘哪能不挨刀
有人的地方就有江湖，被顾莫杰盯上的nhn集团内部，也绝对不是铁板一块。
nhn集团，是2002年在高斯达克上市的。
那时候，正是2000年互联网泡沫破裂、寒冬尚未退去的当口。
如果对那段历史不熟，可以横向对比一下中国国内的n家互联网巨头——新浪、搜狐、网易，那都是2000年泡沫破裂前在纳斯达克成功上市的，尤其是网易赶上了2000年6月30号、几乎算是末班车。
然后，纳斯达克长达两三年的萧条。
当中国互联网企业再一次出现上市潮时，已经是04年、05年的事情了。比如04年的港股腾讯，05年的纳斯达克百度、盛大。
当年的互联网泡沫寒冬是全球性的，身在韩国的nhn集团，当时自然也不好过。
而那样一家公司，却在2002年这么一个几乎没有新互联网公司io的年份成功io，肯定是额外做了功课的。
复盘一下十年前的局面，外行人就可以看出端倪了。
早在2000年的时候，做搜索引擎起家的现nhn子公司之一naver，就已经图谋上市了，当时naver的老板也看到了寒冬前夜的危险，想学网易的丁老板那样蹭上末班车，可惜因为搜索引擎公司在成立的最初几年零营收的特性，导致naver没赶上。
这没什么冤枉的，在那个年代，搜索引擎公司是比门户网站公司更不被资本市场看好的一类存在。因为门户网站公司尽管也谈不上盈利，好歹有广告收入，有营业额。而搜索引擎公司在互联网泡沫破裂前那几年，连营业额这个数据都谈不上，大家都看不明白这类公司的商业模式出路在哪里。
别说僻处韩国一隅的naver没法上市，便是百度、谷歌，一样是熬到了2005年才上市。