尤其是嘉谷农牧。
嘉谷农牧今年的任务重啊——万头牧场计划好歹有集团总部的投资和地方银行的贷款支持，能顺利推进；但要同时兼顾集团的养猪场扩充计划，资金方面就有些捉襟见肘了。
主要是今年的生猪行情实在低迷，多数养猪户们一直亏本经营，嘉谷农牧虽然不至于亏本，但营收上受到影响是必然的——养猪场连贷款都不好贷。
因此当齐政想听听大家的想法时，嘉谷农牧的李东亮首先表态有条件地赞同。
“04年，猪肉价格有所上涨，大量养殖户增加产量，以至于今年出现供大于求，价格下跌。”
“很显然，新一轮猪周期开始了。”
猪价呈现典型的周期性变化，一轮周期大概持续4年左右。过往经验显示，猪价主要由生猪供给决定，而供给又主要由养殖利润驱动。
当生猪养殖利润下降、进入持续亏损时，部分产能退出、生猪供给减少，进而带动猪价修复；随后养殖利润上升，又引发产能扩张、生猪供给增加，猪价再度下跌，养殖利润下降，如此循环。
李东亮就说道：“未来两三年，猪价必然会出现反弹。如果有充足的投入，我有把握取得一份金光闪闪的业绩。我觉得可以对赌，但是高盛设置的对赌指标有点高，最好能通过谈判适当调低点……”
战略部的丁显摇头说道：“高盛也不傻，他不可能同意一个我们能轻易达成的对赌指标。2亿美元，折合成人民币是16亿元啊！都能把嘉谷农牧的养猪场全资收购了。即使我们赌输了，高盛债转股也不过要求30的股份，哪怕再经过三年的发展，也算是溢价入股了，说出去谁都得说高盛厚道。”
“如果猪价上涨比较理想，我们赌赢了，相当于得到一份无息贷款。高盛明摆着是要用钱来诱惑我们，要求30的股份，也没有踩到我们的底线，高盛确实是有能人！”
在场众人都默默点头。
高盛如果要求对赌更多的股份，嘉谷可能毫不犹豫就拒绝了。但30的股份，不至于让嘉谷翻脸，但又如鲠在喉。
至于入股，说实话，嘉谷能入股其他公司，高盛自然也能入股嘉谷的子公司。
如果忽略掉齐政的灵阵加持，通过出让股份融资发展对于民营公司来说是最正常不过的事情了。更何况，生猪养殖公司不过是嘉谷集团子公司的子公司，外来资本入股对集团也不会有多大的影响。
当然，如果发展的好好的，谁也不想转让股份，但嘉谷农牧现在不是缺钱么？
“高盛同样看到了这轮猪周期的机会。而且国际资本在投资方面更加现实，更懂得通过资本与产业的结合获得超值利润。”王昱业不太赞同这种对赌，在他看来，企业踏踏实实发展，哪怕慢点，但更稳当。因此他从另一个角度看待高盛的曲线入股。
“我国处于养猪行业的企业普遍比较小，实力比较弱，国外资本通过股权融资的方式能很快介入，不多的资金就能控制终端市场，这是机会所在。”
“由于生猪养殖及加工业集中度不高，即使大规模或大范围的收购也轻易不会构成垄断。最明显就是我国前三大肉类加工企业占全国的总市场份额仅为37，如高盛对双汇的收购及雨润进行参股，也不会形成垄断。但是，生猪养殖及消费的区域性，却足以使其在局部地区获得价格上的控制力或影响力。”
“高盛如果入股了我们嘉谷的养猪场，他们在岷省、江右省和江南省一线对生猪产业链的影响力势必会进一步加强，这实在不是什么好事。”
“更重要的是，在目前关系全球经济命脉的几大行业领域，如能源、金融、矿产、电讯等，我国对资金的进入尤其是外资的进入都保持了高度警惕，并高度关注产业安全问题，唯独农业，国家仍然保持着较大的开放态度，很多在该行业的并购对外资基本上没有任何门槛限制。但我们作为行业龙头，不能忽略外资的图谋！”
说到行业安全的问题，大家都沉默下来。
嘉谷对外资一向敬而远之，甚至在大豆危机中扛起过狙击外资的大旗，现在讨论着接纳外资的问题，确实有点不太得劲。
齐政的手指有节奏地瞧着桌子，一边听着众人的意见，一边调动自己记忆中明后两年猪肉市场的起落做参照。
可以看出，众人觉得最理想的结果也不过是达到100的年复合增长率，没有人觉得能达到150。
但齐政知道，嘉谷是有机会将高盛的这笔融资白白用几年的。
齐政想了几分钟，心里有了决定。
他轻咳一声，吸引了几人的注意力，说道：“高盛想要和我们对赌，可以，但是具体怎么赌，还得听我的。”
……
等再次会见胡志立时，齐政首先开出了自己的条件：“胡总，我可以接受与高盛的对赌，但是具体条件要做一些调整。”
胡志立先是一喜，然后坐直了身体：“您说。”
齐政平静地说道：“以嘉谷农牧旗下的生猪养殖子公司40的股权作为抵押，但是高盛要提供3亿美元的低息融资，而且这个期限缩短为两年。”
“如果两年内，嘉谷农牧的生猪养殖营收的复合年增长率低于120，融资债券会自动变为可转换债券，高盛可按照预定转换价格将债券转换成为生猪养殖子公司40的股权。”
“如果生猪养殖营收的复合年增长率达到120，这笔融资性质不变，高盛要免除这笔融资所有的利息，还要允许嘉谷延迟两年偿还！”
齐政主动调高了对赌指标，胡志立眼中精光一闪：“看来齐总对生猪的行情信心很足啊！”
……
第249章 提供信心的供货大会
胡志立能担任高盛投资东亚分部的总经理，无疑是极精明的人。
他听完齐政的条件后，立刻问道：“齐总这是觉得猪肉价格会在明后两年内暴涨，并在两年内达到最高点？”
齐政主动将复合年增长率的对赌指标提升到120，并且缩短到两年，自然是觉得嘉谷有机会赢下赌注。只有出现他所分析的这种情况，才能解释齐政的信心所在。
齐政也不否认，点头应是。
商品的价格判断，一百个人有一百个说法。胡志立不会因此影响自己的判断，但齐政的态度太过坚定，以至于他出言试探道：“齐总的信心这么足，是发现了什么不同寻常的状况？”
此言一出，胡志立的心里一跳。
按照常理，猪周期会如期而至，猪肉价格必然会上涨，但是这应该是一个中长期的行为，在高盛的判断中，猪肉价格会在后面三年稳步抬升，但涨幅不会太过惊人。
唯有一种情况出现，才会导致猪价暴涨，那就是出现大范围的猪瘟。
胡志立马上追问道：“是哪里出现了猪瘟的苗头吗？”
齐政佩服胡志立的敏感，但淡定地摊手道：“不是。如果有这样的苗头，相信高盛不会比嘉谷知道得晚，不是吗？”
胡志立仔细想了想投资部最近追踪的生猪市场调研，确实，没有任何相关猪瘟的情报，这才放下心来。他对高盛的信息收集能力很有信心，这么重要的情报，如果嘉谷能得到，高盛不可能会忽略。
嘉谷农牧今年的任务重啊——万头牧场计划好歹有集团总部的投资和地方银行的贷款支持，能顺利推进；但要同时兼顾集团的养猪场扩充计划，资金方面就有些捉襟见肘了。
主要是今年的生猪行情实在低迷，多数养猪户们一直亏本经营，嘉谷农牧虽然不至于亏本，但营收上受到影响是必然的——养猪场连贷款都不好贷。
因此当齐政想听听大家的想法时，嘉谷农牧的李东亮首先表态有条件地赞同。
“04年，猪肉价格有所上涨，大量养殖户增加产量，以至于今年出现供大于求，价格下跌。”
“很显然，新一轮猪周期开始了。”
猪价呈现典型的周期性变化，一轮周期大概持续4年左右。过往经验显示，猪价主要由生猪供给决定，而供给又主要由养殖利润驱动。
当生猪养殖利润下降、进入持续亏损时，部分产能退出、生猪供给减少，进而带动猪价修复；随后养殖利润上升，又引发产能扩张、生猪供给增加，猪价再度下跌，养殖利润下降，如此循环。
李东亮就说道：“未来两三年，猪价必然会出现反弹。如果有充足的投入，我有把握取得一份金光闪闪的业绩。我觉得可以对赌，但是高盛设置的对赌指标有点高，最好能通过谈判适当调低点……”
战略部的丁显摇头说道：“高盛也不傻，他不可能同意一个我们能轻易达成的对赌指标。2亿美元，折合成人民币是16亿元啊！都能把嘉谷农牧的养猪场全资收购了。即使我们赌输了，高盛债转股也不过要求30的股份，哪怕再经过三年的发展，也算是溢价入股了，说出去谁都得说高盛厚道。”
“如果猪价上涨比较理想，我们赌赢了，相当于得到一份无息贷款。高盛明摆着是要用钱来诱惑我们，要求30的股份，也没有踩到我们的底线，高盛确实是有能人！”
在场众人都默默点头。
高盛如果要求对赌更多的股份，嘉谷可能毫不犹豫就拒绝了。但30的股份，不至于让嘉谷翻脸，但又如鲠在喉。
至于入股，说实话，嘉谷能入股其他公司，高盛自然也能入股嘉谷的子公司。
如果忽略掉齐政的灵阵加持，通过出让股份融资发展对于民营公司来说是最正常不过的事情了。更何况，生猪养殖公司不过是嘉谷集团子公司的子公司，外来资本入股对集团也不会有多大的影响。
当然，如果发展的好好的，谁也不想转让股份，但嘉谷农牧现在不是缺钱么？
“高盛同样看到了这轮猪周期的机会。而且国际资本在投资方面更加现实，更懂得通过资本与产业的结合获得超值利润。”王昱业不太赞同这种对赌，在他看来，企业踏踏实实发展，哪怕慢点，但更稳当。因此他从另一个角度看待高盛的曲线入股。
“我国处于养猪行业的企业普遍比较小，实力比较弱，国外资本通过股权融资的方式能很快介入，不多的资金就能控制终端市场，这是机会所在。”
“由于生猪养殖及加工业集中度不高，即使大规模或大范围的收购也轻易不会构成垄断。最明显就是我国前三大肉类加工企业占全国的总市场份额仅为37，如高盛对双汇的收购及雨润进行参股，也不会形成垄断。但是，生猪养殖及消费的区域性，却足以使其在局部地区获得价格上的控制力或影响力。”
“高盛如果入股了我们嘉谷的养猪场，他们在岷省、江右省和江南省一线对生猪产业链的影响力势必会进一步加强，这实在不是什么好事。”
“更重要的是，在目前关系全球经济命脉的几大行业领域，如能源、金融、矿产、电讯等，我国对资金的进入尤其是外资的进入都保持了高度警惕，并高度关注产业安全问题，唯独农业，国家仍然保持着较大的开放态度，很多在该行业的并购对外资基本上没有任何门槛限制。但我们作为行业龙头，不能忽略外资的图谋！”
说到行业安全的问题，大家都沉默下来。
嘉谷对外资一向敬而远之，甚至在大豆危机中扛起过狙击外资的大旗，现在讨论着接纳外资的问题，确实有点不太得劲。
齐政的手指有节奏地瞧着桌子，一边听着众人的意见，一边调动自己记忆中明后两年猪肉市场的起落做参照。
可以看出，众人觉得最理想的结果也不过是达到100的年复合增长率，没有人觉得能达到150。
但齐政知道，嘉谷是有机会将高盛的这笔融资白白用几年的。
齐政想了几分钟，心里有了决定。
他轻咳一声，吸引了几人的注意力，说道：“高盛想要和我们对赌，可以，但是具体怎么赌，还得听我的。”
……
等再次会见胡志立时，齐政首先开出了自己的条件：“胡总，我可以接受与高盛的对赌，但是具体条件要做一些调整。”
胡志立先是一喜，然后坐直了身体：“您说。”
齐政平静地说道：“以嘉谷农牧旗下的生猪养殖子公司40的股权作为抵押，但是高盛要提供3亿美元的低息融资，而且这个期限缩短为两年。”
“如果两年内，嘉谷农牧的生猪养殖营收的复合年增长率低于120，融资债券会自动变为可转换债券，高盛可按照预定转换价格将债券转换成为生猪养殖子公司40的股权。”
“如果生猪养殖营收的复合年增长率达到120，这笔融资性质不变，高盛要免除这笔融资所有的利息，还要允许嘉谷延迟两年偿还！”
齐政主动调高了对赌指标，胡志立眼中精光一闪：“看来齐总对生猪的行情信心很足啊！”
……
第249章 提供信心的供货大会
胡志立能担任高盛投资东亚分部的总经理，无疑是极精明的人。
他听完齐政的条件后，立刻问道：“齐总这是觉得猪肉价格会在明后两年内暴涨，并在两年内达到最高点？”
齐政主动将复合年增长率的对赌指标提升到120，并且缩短到两年，自然是觉得嘉谷有机会赢下赌注。只有出现他所分析的这种情况，才能解释齐政的信心所在。
齐政也不否认，点头应是。
商品的价格判断，一百个人有一百个说法。胡志立不会因此影响自己的判断，但齐政的态度太过坚定，以至于他出言试探道：“齐总的信心这么足，是发现了什么不同寻常的状况？”
此言一出，胡志立的心里一跳。
按照常理，猪周期会如期而至，猪肉价格必然会上涨，但是这应该是一个中长期的行为，在高盛的判断中，猪肉价格会在后面三年稳步抬升，但涨幅不会太过惊人。
唯有一种情况出现，才会导致猪价暴涨，那就是出现大范围的猪瘟。
胡志立马上追问道：“是哪里出现了猪瘟的苗头吗？”
齐政佩服胡志立的敏感，但淡定地摊手道：“不是。如果有这样的苗头，相信高盛不会比嘉谷知道得晚，不是吗？”
胡志立仔细想了想投资部最近追踪的生猪市场调研，确实，没有任何相关猪瘟的情报，这才放下心来。他对高盛的信息收集能力很有信心，这么重要的情报，如果嘉谷能得到，高盛不可能会忽略。